上周美股三大股指收盘下跌。从周线来看，道琼斯指数DJIA下跌364.69点，跌幅0.9%，收于38,722.69点；标普500指数S&P 500下跌13.39点，跌幅0.3%，收于5,123.69点；纳斯达克指数NASDAQ下跌189.83点，跌幅1.2%，收于16,085.11点。

Key Takeaways:
一，美国劳动力市场：早期疲态迹象？
二，美股自高点回落盘整，整体走势健康

在过去的一周中，市场消化了几个数据点，这些数据表明美国劳动力市场可能显示出早期的疲态迹象。其中最明显的是二月份的美国非农就业报告，结果略显复杂。二月份新增就业岗位为27.5万个，远超预期的20万个。然而，上个月的数据被大幅修正，从35.3万个降至22.9万个，失业率大幅上升，从3.7%上升至3.9%，现在接近两年来的最高水平。非农就业报告紧随2月份ADP私人就业报告不佳，该报告显示新增就业岗位为14万个，低于预期的15万个。

此外，劳动报告中的平均小时工资数据在二月份有所降温。总工资增长从去年同期的4.5%降至4.3%，远低于去年三月份5.9%的最高水平。这份报告增加了一系列可能相互矛盾的数据点，这些数据点是美联储用来做出利率决策的依据。

从市场的角度来看，股市上周收盘略有下跌，而债券市场则收涨，受到整个曲线上的美国国债收益率走低的支撑。总的来说，标准普尔500指数仍接近历史高位，自去年十月底以来已经上涨了近25%，而且没有出现过5%以上的回撤。在我们看来，股市可能会出现一段盘整或回撤的时期，尽管我们不认为会发生深度或持续的调整或熊市（即20%以上的回撤）。

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